Πρώτες αναδείχθηκαν το 2009 στην προσφυγή για δανεισμό οι ελληνικές τράπεζες στην Ευρωπ. Κεντρική Τράπεζα για άντληση ρευστότητας και έτσι ήταν αναμενόμενη η σύσταση της Τραπέζας της Ελλάδος να περιορίσουν το σπόρ. Η προηγούμενη κυβέρνηση εξέδωσε ομόλογα προς τις τράπεζες (μέρος του πακέτου στήριξης των τραπεζών περί τα 12 δις ευρώ) οι οποίες εν συνεχεία τα ρέπαραν στην ΕΚΤ με χαμηλό επιτόκιο ανανεώνοντας έτσι τη ρευστότητά τους και εξασφαλίζοντας εύκολα και σίγουρα κέρδη δανείζοντας όχι την αγορά και τις μικρομεσαίες επιχειρήσεις που δοκιμάζονται αλλά πάλι τις εκδόσεις ομολόγων του ελληνικού δημοσίου που αυτό εν συνεχεία εξασφάλιζε την σίγουρη κάλυψή τους έστω λίγο ακριβότερα προσφέροντας άκοπα κέρδη στις ελλ. τράπεζες. Ισως ο μεγαλύτερος φόβος της αγοράς έγκειται στο αν η σημερινή κυβέρνηση διαθέτει σχέδιο ώστε να αναχρηματοδοτήσει το δημόσιο χρέος χωρίς την ευκολία της έμμεσης χρήσης των κεφαλαίων της ΕΚΤ μέσω των ελληνικών τραπεζών όπως εξελίσσετο έως σήμερα. Αυτή η ανησυχία επίσης αγγίζει και τις τράπεζες γιατί ενδεχόμενη αύξηση του κόστους δανεισμού του δημοσίου ή χειρότερα δυσκολία κάλυψης των επόμενων εκδόσεων ομολόγων του δημοσίου θα επηρεάσει δυσμενώς το υφιστάμενο χαρτοφυλάκιο κρατικών ομολόγων των τραπεζών. Αν οι τιμές των ελληνικών ομολόγων συνεχίσουν να πιέζονται τότε οι τράπεζες κινδυνεύουν να εμφανίσουν υποαξίες από το χαρτοφυλάκιο ομολόγων τους το 2010. Αν ακόμη χειρότερα η ΕΚΤ αποφασίσει να μην δέχεται τίτλους με αξιολόγηση ¨Α¨, τότε οι ελλ. τράπεζες δεν θα μπορούν να ενεχυριάζουν ομόλογα προκειμένου να αντλήσουν ρευστότητα. Ως προς το κόστος κεφαλαίου η αγορά εκτιμά ότι θα υπάρξει επίδραση αλλά αν και ήδη άρχισε πάλι να σημειώνεται αύξηση του spread του ελληνικού δεκαετούς ομολόγου έναντι του γερμανικού προς το παρόν η ελληνική διατραπεζική αγορά δείχνει ότι δεν φοβάται αύξηση των επιτοκίων προθεσμιακών καταθέσεων.
Ανδρέας Παπανδρέου
Οικονομολόγος- Αντικρυστής
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου